Empresas para Investimento: Como Escolher?

Olá pessoal! Tudo bem com vocês? Espero que sim!

Hoje iremos iniciar o estudo com relação ao que considero importante para a montagem de uma carteira focada em investimentos em empresas através de ações, vamos a um entendimento que considero importantíssimo.

Lembro que todo esse entendimento é focando numa visão de sócio das empresas. Para mais detalhes sugiro a leitura do post que trata da Mentalidade de Sócio e Foco no Longo Prazo.

Ao decidirmos investir em um empresa os fatores mais importantes não são fundamentos e preço, fundamentos é um fator de confirmação, análise (estudo) e acompanhamento, e preço não é tão relevante para o pequeno investidor com mentalidade de sócio e longo prazo, aporte recorrente e tempo (paciência) são mais importantes.

Logo, o que realmente importa na escolha de uma empresa é o “case”, seu modelo econômico de negócio e a forma como ele é gerido.

Para isso, é necessário que o entendimento da empresa faça parte do seu círculo de competência ou que você busque expandir seu círculo de competência para entender a empresa.

Dessa forma, podemos fazer uma reflexão sobre a empresa a partir de alguns questionamentos para entendê-la:

• Como a empresa ganha dinheiro? Ou seja, qual o seu modelo econômico de negócio? O que a empresa é hoje?
• Qual a história da empresa? O que a empresa foi?
• Missão, Visão e Valores? Cultura forte?
• Quem são os controladores e gestores? Estrutura societária?
• Há uma gestão alinhada ao pequeno investidor? (Pergunta complicada, mas necessária. Requer contínuo acompanhamento. Podemos analisar, previamente, o histórico e “rolos evidentes” pelos quais a empresa e sua gestão passaram ou passam).
• A gestão é ágil e transparente? (Outra análise histórica)
• Quais são as vantagens competitivas da empresa?
• Quais são os principais riscos inerentes à empresa, ao seu negócio?
• Há alguma mudança estrutural no setor que a empresa se insere? (Lembra-se da Kodak?)
• Quais são os principais drivers de longo prazo da empresa? (Perspectivas de longo prazo). O que a empresa pretende ser?

A partir desses pontos podemos construir melhor o entendimento da empresa e decidir se a mesma é uma empresa na qual gostaríamos de investir ou não.

Após essa reflexão e estudo, o pequeno investidor deve focar na confirmação se a empresa é boa ou não. Aí entra os fundamentos da empresa. Provavelmente, se a empresa analisada possui vantagens competitivas “facilmente” (círculo de competência) percebidas e difíceis de replicar, ou seja vantagens competitivas duráveis, e possui uma gestão alinhada aos investidores minoritários, ela é uma excelente candidata a ser uma boa empresa.

Mas, para confirmarmos isso, é necessária a análise histórica dos demonstrativos contábeis, a empresa precisa ser rentável e líquida (solvente). Contudo, é necessário verificarmos continuamente a gestão da empresa, sua racionalidade e alinhamento com o investidor minoritário.

Gente, há exceções, sempre haverá, há sim setores complicadíssimos, onde as empresas tendem a terem desempenhos "medíocres", mas uma boa gestão consegue transformar aquela situação em um diferencial competitivo, destacando-se entre as demais empresas do setor. Nesse caso é necessário um estudo mais abrangente, mas sempre que vermos uma setor complicado com um destaque nele, vale a pena estudar, podemos ter uma ótima empresa para sermos sócios.

Precisamos identificar empresas onde a força do negócio seja preponderante, onde mesmo que a empresa não se esforce muito, ainda sim será bem rentável. E corroborando com um bom negócio a presença de uma boa gestão proporcionará ainda mais resultados. E isso deve se refletir nos balanços em algum momento.

Resumidamente e novamente, o que buscamos ao investir em uma empresa é um bom negócio (motivo do investimento), uma boa gestão e bons balanços (confirmação de uma boa empresa).

É isso aí pessoal, aguardo comentários e sugestões. Até a próxima e abraços!